De fiscale waardering van incourante aandelen in start-ups

Nieuws
21-08-2024
Bas Jorissen
Lou Simpson, bij leven een van Warren Buffett’s meest vertrouwde ‘stock pickers’, zei eens: ‘Even the world’s greatest business is not a good investment if the price is too high.’

artikel mr. B. Jorissen, Archipel Tax Advice

Volledig waar, want Warren Buffett’s professor Benjamin Graham zei eens: ‘The worth of a business is measured not by what has been put into it, but by what can be taken out of it. De constatering dat een bedrijf te hoog gewaardeerd is, impliceert dan ook dat er minder uit gehaald kan worden dan de koper had verwacht. Daarom is de kunst van een accurate bedrijfswaardering vooral om de toekomstige vrije kasstromen goed te voorspellen. Een overschatting daarvan leidt tot een overwaardering. En een fiscale overwaardering leidt tot overbelasting voor beide partijen. In deze bijdrage sta ik kort stil bij de gevolgen die dit voor de kansen van start- en scale-ups en daarmee het bredere innovatieklimaat kan hebben.

De waardering van incourante aandelen voor de belastingheffing

Allereerst de vraag: wat zijn ‘incourante aandelen’? Dit zijn niet zozeer aandelen die niet verhandelbaar zijn (zoals geblokkeerde aandelen), maar vooral aandelen waarvan geen externe prijs bekend is, bijvoorbeeld omdat er nog nooit of niet recentelijk (genoeg) een onafhankelijke aandelentransactie heeft plaatsgevonden, waardoor dus niet onomstotelijk bekend is ‘wat de markt ervoor geeft’ (gecorrigeerd voor ‘de gek’).

[....]

Lees verder op: ndfr.nl

Gerelateerde vacatures

Geïnteresseerd in een carrière bij organisaties in ditzelfde vakgebied? Bekijk hieronder de gerelateerde vacatures en vind de perfecte match voor jou!
Actor
Marktconform
Medior, Senior
Woerden
Als adviseur van de Raad van Toezicht speel je een cruciale rol in het waarborgen van transparant, professioneel en toekomstgericht toezicht bij BPL Pensioen.
De Jong & Laan
Marktconform
Senior
Utrecht
Maak het verschil als Senior corporate recruiter bij een vooruitstrevende en mensgerichte accountants- en adviesorganisatie! De Jong & Laan is op zoek naar een ervaren Senior corporate recruiter. In deze...
Grant Thornton
Marktconform
Junior
Alphen aan den Rijn
Zoek jij een afwisselende, dynamische functie waarbij je meedenkt en bijdraagt aan nieuwe ontwikkelingen binnen de organisatie? Dan is de functie ervaren corporate recruiter jouw nieuwe uitdaging.
Newtone
Marktconform
Medior
Eindhoven
Als bedreven HR Business Partner voor Midden- en West-Nederland heb je relevante ervaring met het leiden van veranderprocessen en draag je bij aan het organisatiesucces door bestuur en leidinggevenden van...